硬核选基丨北证50连续反弹近15%！相关指数基金依旧亏损，能否关注？
作为北交所第一只指数，北证50近期由于其强劲走势，受市场关注度正逐步升温！数据显示，自10月24日大盘反弹以来（截止11月14日），北证50指数已累计反弹14.93%，其中上周5个交易日大涨6.5%，遥遥领先其余指数。究其背后走强原因，业内人士认为，北交所市场近期表现活跃主要受两大因素影响，一是A股市场整体出现反弹，且市场风格趋向于小盘成长和主题投资，二是北交所本身的市场催化剂较多。不过，若拉长时间来看，北证50上市至今收益率依旧告负。从跟踪该指数的12只指数基金的表现来看，虽然近期也经历了反弹，但成立以来全线亏损，年初至今也仍为负收益状态，甚至有多只基金跑输北证50指数。当下北交所的反弹行情能否持续？政策催化剂不断释放的背景下，机构如何看待配置时机？相关基金是否值得关注？本期硬选基，一起来看！北证50单周大涨超6%大盘自10月23日下探至年内低点后，近期连续反弹走高，从主要宽基指数的表现来看，成长风格走强明显。10月24日至最新收盘（11月14），反弹幅度最大的竟然是北交所的核心代表指数北证50，区间累计大涨14.93%，紧随其后的是科创100指数，累计涨13.24%。作为北交所的第一只指数，北证50指数正式发布于去年11月21日。由于近两年成长板块调整较大，北证50指数上市首日至今仍告负。不过，在近期反弹的过程中，北交所市场的关注度也在“升温”。Wind数据显示，上周北证50大涨6.5%，遥遥领先于其他指数，多只北交所次新股表现活跃，市场情绪回暖。（图源：Wind）申万宏源研报指出，北证50指数的表现主要受两方面影响：一是随着美国国债收益率近期下行，A股整体出现了反弹，且市场风格趋向于小盘成长和主题投资。二是北交所本身的市场催化剂较多。上周，在2023年金融街论坛年会上，北交所董事长、总经理、副总经理、上市公司监管部总监等主要领导频频公开发言。11月8日，北交所总经理隋强在2023金融街论坛年会-北交所首届国际投资者推介会上表示，近期将以推出IPO为牵引，以投资端建设为主线，扎实推进北交所高质量建设。在11月9日晚举行的2023金融街论坛年会“合力营造创新型中小企业发展新生态”论坛上，北交所董事长周贵华表示，优化发行上市制度安排，加快推出首次公开发行并在北交所上市制度。此外，11月9日，北交所与恒生指数公司签署指数编制行情信息使用许可协议，标志着北交所市场国际化水平进一步提升。同日，中基协发布了《公募基金行业支持北京证券交易所高质量建设倡议书》。利好消息不断传来。根据北交所日前发布的《关于配合上交所开展北交所证券纳入中证跨市场指数全网测试的通知》，11月11日北交所将开启交易支持平台，配合上交所开展纳入指数全网测试。北交所股票或将于近期纳入中证跨巿场指数。需要提及的是，政策正在积极推动丰富北交所相关产品和服务，同时吸引扩大投资者规模。在推动北交所高质量建设的倡议书中提到，鼓励公司根据业务发展规划，积极开发主要投资于北交所市场的主动管理或指数型基金，提升北交所相关产品吸引力，丰富投资者类型与资金来源，引导更多社会保障基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金及银行理财资金等中长期资金参与北交所投资。指数基金成立来全线亏损北交所以中小市值公司为主，流动性相对较差。普通投资者若想要参与北交所市场的话，借道北证50指数基金可以视为一个选择。北证50指数是北交所发布的第一只指数，是由北交所规模、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成。从行业分布上看，指数成分股主要集中在电力设备、医药生物以及基础化工三大板块，合计权重超55%。据统计，目前市场上跟踪北证50的指数基金（只计算A份额）共有12只，暂无场内ETF产品。截至今年三季度末， 12只指数基金的总规模为11.17亿元，整体市场规模并不大。其中，成立于去年12月底的易方达北证50成份规模最大，合计为2.29亿元（截止2023年3季度）。但从业绩上看，以上12只跟踪北证50的产品成立以来全线亏损，今年以来的收益也均为负值。Wind数据显示，截至11月14日收盘，北证50指数年内跌13.81%，而成立于2022年的8只挂钩基金年内大多跑输指数。只有招商北证50成份年初至今跌13.39%，与指数表现相当，而跌幅最大的是易方达北证50成份，年内累计大跌18.67%。即使是成立于今年的鹏扬北证50成份、工银北证50成分指数、万家北证50成份指数和博时北证50成份指数年内也均为负收益。如此惨淡的市场行情下，不少投资者也选择离场。从基金份额变化率来看，从年初到三季度末，仅有招商北证50份额增长较为明显，实现了超94%的份额增长，且连续三个季度呈增长趋势。其次便是易方达北证50成份，年初至今份额增长率为1.33%。（图源：Wind）北交所似乎需要注入更多的活水，提升其吸引力和流动性。近日，证监会官网消息，创金合信基金关于注册北证50指数增强型基金的申请材料于9月26日被受理，日前已正式获批，尚未确定发行时间，这是全市场首只跟踪北证50的指数增强基金。行情能否依旧乐观？在政策红利不断释放的背景下，北交所市场近期迎来强势反弹。向后看，北交所此轮行情究竟能持续多久？又到底值不值得配置呢？申万宏源认为A股市场主题投资气氛已得到极致演绎，客观上或有回调需求，预计北交所震荡加大，但维持对岁末年初的北证行情乐观判断。从中期来看，北交所政策红利释放的确定性较高，而10年期美债的弱势也显示，美联储的鹰派言论影响的更多是短端利率。北交所Q4的政策催化剂已临近。一是预计年底前，北交所首批转板公司将向市场公告转板计划。这将直接带动相关公司的估值修复，并在A股整体市场企稳的情绪下，有望向转板公告股同行业甚至向整个北证转板主题股扩散；二是预计年底前北交所直接IPO规则公布。这有望带动整个A股机构资金对北交所的重新评估。西南证券持续看好北交所板块配置机会迎来布局风口，伴随着北交所全面综合改革逐步落地，板块有望迎来流动性和估值的双重修复。硬核选基需要提醒的是，虽然北证50指数近期走强明显，成交额也有所回暖，但从长期来看，当前的短期反弹似乎难掩北交所一路以来的颓势，相关指数基金截至目前收益依旧为负。投资者需要从短期和长期角度来衡量可投资性。（本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
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